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Dear [Yongan] [Liu],

新版IPC杂志有什么内容?

新版的IPC杂志开辟了一个专栏反映中国个人养老金账户的发展动态。 IPC的作者团队将对受关注的问题进行政策和实务的分析,并与世界其他国家的相关经验进行比较。

作为IPE旗下的刊物,IPC 秉承了为投资者和专业人士提供高品质信息的传统,内容覆盖与投资和养老基金相关的广泛课题。

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Iain Mills 的邮箱地址是Iain Mills <iain.mills@ipe.com>.

门槛降低 卡塔尔主权基金QFII扩张50亿

中国证监会(CSRC)近期完成QFII《规定》修订内容,并向社会公开征求意见。、、、
新加坡投资机构淡马锡控股公司(Temasek Holdings)正在申请7亿美元的QFII配额,远远高出现在最高3亿美金标准,这是QFII管制放松的另一个信号。另据最新报道,卡塔尔主权财富基金也申请了50亿元的配额,明显高于它目前的限额10亿美元。
 
 

放宽投资渠道或致“撞车” 保险公司“暗战”基金公司

或许在不远的将来,当“门”被完全推开时,一场保险公司与基金公司之间的正面交锋将精彩呈现。
根据笔者了解,近期保监会召开了专门会议,对于13项保险投资的新政目前正在征求意见并向各家保险公司下发了征求意见稿,预计不久将陆续出台,其中令业界瞩目的转变包括了允许投资银行理财产品、信贷资产支持证券、券商理财产品、信托产品,而融资融券、国债期货、RQFII等金融创新领域都有可能向保险资金敞开大门,从而改变过去保险类资金单一投资固定资产的局面。

中国全国社会保障基金理事会(NCSSF)报告了2011年出现了投资回报有史以来第二最低纪录。再加上政府出资减少和管理费用增加,致使基金的AUM出现了2008年以来的最低增长率。
投资回报的下降超过了预期,为人民币73.4亿(美元11.6亿),而回报率则从2010年的4.23%下降到0.84%。AUM总额微涨1.42%,达到人民币8688.2亿,这源于政府出资减少了24%及SOEs股份和现金注入下降了58%。另外增加的20个股权集中的投资组合也增加了外包成本。

 
 
 
 
养老金被叫“缺钱”
最近世行估算,从2001年到2075年,中国养老金缺口可能达9万亿人民币,目前对于中国养老金缺口的估算,最乐观也认为缺口将达到3万亿人民币。上周四,就有中银研究团队和复旦大学研究团体联合发布研究报告《化解国家资产负债中长期风险》预测,到2013年,中国养老金的缺口将达到18.3万亿元,这一度引起恐慌!

 
 
 

北美—美国养老金不动产协会(US Pension Real Estate Association)的季度综合预测调查报告显示,美国投资者预计今年商业房产将实现9.8%的回报率—但到2013年可能会跌至7.9%。

该调查访问了22名活跃在美国房地产市场的投资者,并根据美国房地产投资受托人理事会房产指数(NCREIF property index)预测回报率。如预期所料,调查结果发现明年房产类型资产回报将出现下滑。

今年表现最好的将是住房房产,回报率10.7%,不过,明年可能会降至8.6%,到2014年则可能至7.7%。

预期下降幅度最小的是写字楼—也是今年表现最差的房产类别—预计将从今年的8.7%降至2013年的7.8%。

 
 
 

当前,市场对欧洲债务危机忧心日重,为显示对本国经济的信心,韩国国家养老基金(NPS)计划明年减持债券资产,同时投入6.6兆韩元(约合57亿美元)增持本国股票。

韩国国家养老基金在韩国国内被称为“大手”,是该国最大的投资机构。据该基金的监管部门“韩国医疗福利部”(Ministry of Health and Welfare)介绍,该基金计划到2013年底将韩国股票资产从今年的目标比例19.3%提高至20%。同时,基金还准备将债券资产从今年的59.3%减至56.1%。

医疗福利部副主任Baek Hyoung Ki介绍说:“我们对国家养老基金的中期投资目标与我们的长期计划保持了一致,以实现2017年6.6%的目标回报率。

 
 
 

全球—未来,职场人士将很可能“渐进”而不是“骤然”进入退休生活,对于这一趋势,荷兰全球保险公司(Aegon)的一项调查显示,越来越多的人都已开始接受了。
调查访问了9000多名欧洲和美国的在职人员,了解他们的个人退休规划。调查发现,60%以上的受访者预计,退休后自己可能会需要从事兼职工作。
只有18%的受访者表示,他们打算一到年龄就马上停止工作。.....



以少胜多:经理人多元化的反向思考



联博资产管理公司(AllianceBernstein)的Patrick Rudden认为,有时,减少经理人数量反倒能改善风险/回报比。
一般情况下,大的投资者会同时聘用多家专业经理人管理其投资组合,以抵消单个经理人可能出现的不良效益。一直以来,这种风险分散方式主要用于主动型管理资产,而被动型管理资产则全部交由一家经理人打理。不过,现在这一传统智慧又成为业界讨论的焦点。我们有理由相信,投资者应该增加被动型管理经理人数量,同时减少主动性管理经理人数量。
首先看被动型资产管理。表面看,管理指数基金似乎很简单,但其中要面对的风险却很多,既有组织风险,也有运营风险。在某些特定时点,多是一日内接近收盘价时,交易大笔流动性差的股票往往会增加风险系数,也更不允许出现差错。.....

 
 

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