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各位客戶/朋友，
2009年迅速過去，有評論說最差的時間已過，今年將反覆向上，有很多入市時機，特別是新興市場，以下是一月份的環球金融市場重點，以供參考： |
1. 大中華
1.1 為遏止銀行借貸趨勢，人行將存款準備金率提高半厘。
1.2 中國12月份出口激增，按年上升17.7%，令中國取代德國成為全球最大出口國。基於美國新訂單強勁的滯後效應及匯價偏軟，2010年中的出口增長率可能會超過40%。
1.3 期貨市場預計未來12個月的人民幣升幅已增加0.8%。人民幣升值是2010年的潛在事件風險之一，匯率逐步 調節對市場造成的干擾會比急速調節輕微。
1.4 中國第四季經濟按年擴張10.7%，12月份消費物價指數升1.9%，當局可能壓抑通脹。
1.5 台灣12月份出口按年激增46.9%，乃14年最大升幅。
1.6 人行副行長朱民表示，控制通脹預期和信貸是今年十分重要的事情。今年中國要推行一系列改革，比如收 入分配改革，第一要增力勞動者的直接收入；第二要建立社會保障系統，此外要推行結構性改革。今年中國最 重要是結構調整。整個產業和行業結構調整力度會非常大，這是保證中國經濟能平穩和可持續發展的一個非常重要的方面。
1.7 湯森路透表示中國過去30年的科研發展勢頭比其他任何國家都要強勁，而且至今沒有放緩跡象。中國已成為全球第二大科學知識生產國，到2020年中國將超越美國。
1.8 中國當局壓抑銀行貸款增長，市場擔憂全球經濟可能放緩，股市受挫。美國經濟數據疲軟﹑區內經濟消息利淡，加上美國總統奧巴馬建議對美國銀行業進行大範圍單向重組，令市場陷於弱勢。 |
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2. 亞洲
2.1 日圓強勢﹑失業率急升以及施政猶豫不決，2009年日股表現令人失望。投資者投向復甦步伐較迅速的亞洲地區新興國家。
2.2 經合組織四大工業國領先經濟指標續見好轉。發達國家服務業採購經理指數甚可能已見頂，但製造業指數仍在上升。這可能只是反映週期性暫歇，而非重陷低潮。 |
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3. 美國
3.1 芝加哥期權交易所波動指數跌至2008年9月雷曼倒閉以來的最低水平，顯示投資信心已由過去的金融危機恢復過來。
3.2 美國廣義貨幣增長年率化倒退2%，顯示近期經濟增長強勁復甦的勢頭有可能在2010及2011兩年裡逐漸枯竭。
3.3 12月份新屋動工比11月份減少4%，跌幅超過預期。就業數據令人失望，截至1月16日止一星期的首次申領失業金人數上升至兩個月新高。
3.4 美國消費信貸趺175億美元，待完成房屋銷售銳減16%，裁減職位淨額多達85,000份，歐元區零售銷售額下降1.2%，英國消費信心意外驟降，令投資者大失所望。
3.5 由於家庭和企業對信貸的需求持續疲軟，來自私營範疇的資金競爭仍不大。若通脹壓力加劇迫使各國史行緊急削減過去兩年間的貨幣支持，上述情況就會改變。 |
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4. 新興市場
4.1 委內瑞拉將貨幣大幅貶值，在當地擁有業績的歐洲公司備受關注。西班牙股市首當其衝，在委內瑞拉擁有龐大業務的Telefonia 尤甚。
4.2 油價上漲，有外國投資者再度增持俄股，俄羅斯股市大升7.9%。
4.3 隨著西歐經濟復甦，預料東歐地區會因為出口需求上升而得益，1月份東歐ZEW投資信心指數創新高。
4.4 土耳其央行行長表示，去年經濟倒退約6%，2010年或可錄得接近5%增長。
4.5 IMF預測全球經濟今年增長3.9%，明年達4.3%。美國2010年經濟增幅為2.7%，2011年為2.4%；歐元區經濟增幅分別1%和1.6%。新興經濟體和發展中經濟體6%和6.3%。中國經濟增速分別為3.9%和9.7%；印度增幅分別為7.7%和7.8%。
4.6 麥肯錫估算，目前新興市場金額資產總額僅為GDP的165% -- 不包括中國的話，僅為145%。德意志銀行估計，亞洲金融資產只到GDP的90%，而美國達GDP的360%。未來幾年新興市場是全球資本市場增長的重要源泉。高盛估計目前金磚四國的金融市場市值約為全球市場的9%，而2003年僅為2%，預計2050年可能接近50%。
4.7 鐵礦石現貨市場價格飆升至每噸131.2億美元，創一年半以來的新高。不計運費，當前的現貨價格要比2009-10年度合同談判達成的每噸61美元的價格高出90%以上。 |
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5. 歐洲
5.1 若干刺激支持將於未來數月屆滿：英倫銀行的資產購物回方案將於1月底結束；聯儲局購入機構按揭證券的行動會在3月結束，美國置業人士的稅務寬免訂於4月份終止。
5.2 德意志銀行表示關鍵在於尋找GDP增長迅速﹑國內儲蓄率高﹑人口年輕和基礎設施不發達的國家。這些國家將有巨大的融資需求和資本流動，這將來帶真正的機會
5.3 歐盟(28/1)表示不會拋棄希臘，不會任憑其日益嚴峻的債務危機危害到整個歐元區。 |
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你會如何解讀呢？
敬祝 庚寅年 事事順利 金虎市旺！
您的朋友
鄭承恩啟
二零一零年二月十日
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